GPW 25 września: indeksy tracą, Tauron spadł po decyzji Fitch

Warszawska Giełda Papierów Wartościowych zamknęła sesję 25 września 2026 roku w zdecydowanie słabszej tonacji. Wszystkie główne indeksy, z wyjątkiem najmniejszych spółek, wykazały spadkowe tendencje, odzwierciedlając ostrożny nastrój inwestorów wobec perspektyw gospodarczych.

Główne indeksy na minusie

Barometr największych polskich spółek — indeks WIG20 — stracił 0,3 proc., zamykając sesję na poziomie 4180,26 punktów. Szerszy indeks WIG spadł o 0,24 proc. do 157173,62 pkt, podczas gdy średnie spółki z indeksu mWIG40 utraciły 0,12 proc., osiągając 10525,11 pkt. Jedynym pozytywnym znakiem był indeks sWIG80 obejmujący najmniejsze spółki, który wzrósł o 0,11 proc. do 30756,19 pkt.

Wynik sesji odzwierciedla selektywne podejście inwestorów do rynku. Podczas gdy duże spółki tracą, najmniejsze przedsiębiorstwa znajdują kupujących, co sugeruje przesunięcie kapitału w kierunku mniej znanych walorów.

Tauron pod presją — zmiana perspektywy Fitch

Największym przegrywającym dnia okazał się Tauron, którego akcje spadły 1,87 proc. do 8,73 zł za papier. Decyzję o spadku ceny wymusła zmiana perspektywy ratingu dokonana przez agencję Fitch. Agencja zmienił perspektywę oceny Tauronu z pozytywnej na stabilną, jednocześnie utrzymując sam rating na poziomie BBB-. Zmiana perspektywy, choć nie oznacza obniżenia ratingu, sygnalizuje ostrożność analityków wobec przyszłych perspektyw spółki energetycznej.

Decyzja Fitch jest szczególnie istotna w kontekście transformacji energetycznej i wyzwań stojących przed sektorem energetyki konwencjonalnej w Polsce.

Sektor energetyki traci na całej linii

Problemy Tauronu są symptomem szerszych trudności w sektorze energetyki. Indeks WIG Energia, grupujący największe spółki z branży, spadł 1,63 proc. do 4663,14 pkt. Co więcej, od 9 września indeks energetyki traci około 6,5 proc., co wskazuje na systematyczną presję na wyceny spółek z tego sektora.

Spadki w sektorze energetyki mogą być związane z niepewnością dotyczącą polityki regulacyjnej, zmian w polityce pieniężnej oraz przejścia do energetyki odnawialnej, które stanowi wyzwanie dla tradycyjnych producentów energii.

Rozbieżne nastroje — Pepco zyskuje, Grupa Kęty traci

Nie wszystkie spółki podążały za ogólnym trendem spadkowym. Pepco, operator sieci handlowej, wzrósł o 1,83 proc. do 43,50 zł za akcję. Spółka ma opublikować wyniki za rok 2026 29 września, co może być powodem zainteresowania inwestorów.

Grupa Kęty, producent wyrobów z aluminium, spadła 1,49 proc. do 1255 zł za akcję. Spółka opublikowała wyniki za trzeci kwartał 2026: przychody na poziomie 1,6 mld zł, zysk netto 201 mln zł oraz EBITDA 330 mln zł. Raport pełnych wyników za trzeci kwartał zostanie zaprezentowany 26 października.

Rainbow Tours, operator turystyki, wykazał znacznie większy spadek — 9,86 proc. Spółka wykazała w drugim kwartale 2026 zysk netto 19,3 mln zł oraz EBITDĘ 27 mln zł, jednak wynik sesji sugeruje, że rynek oczekuje dalszych wyzwań.

Spółka	Zmiana [%]	Cena zamknięcia	Powód
Tauron	-1,87	8,73 zł	Zmiana perspektywy Fitch
Grupa Kęty	-1,49	1255 zł	Wyniki Q3 2026
Rainbow Tours	-9,86	brak danych	Presja rynkowa
Pepco	+1,83	43,50 zł	Oczekiwanie wyników rocznych

Co to oznacza dla inwestorów?

Sesja 25 września pokazuje, że polski rynek kapitałowy pozostaje wrażliwy na decyzje agencji ratingowych i wiadomości z sektora energetyki. Dla inwestorów posiadających akcje Tauronu zmiana perspektywy Fitch to sygnał do monitorowania kolejnych decyzji agencji oraz polityki regulacyjnej wobec sektora. Jednocześnie wzrost Pepco sugeruje, że niektóre sektory gospodarki — takie jak handel detaliczny — mogą znaleźć wsparcie wśród inwestorów szukających alternatyw do energetyki.

Perspektywy stóp procentowych oraz decyzje Rady Polityki Pieniężnej (RPP) w kwestii założeń polityki pieniężnej na 2027 rok będą kluczowe dla dalszego kierunku indeksów. Dane o inflacji w Polsce, które mają być opublikowane 30 września, mogą również wpłynąć na nastroje rynkowe w kolejnych dniach.