NBP kupuje złoto mimo wahań cen. Polska ma już 632 tony

Polska konsekwentnie powiększa rezerwy złota w Narodowym Banku Polski, traktując ten krok jako strategiczną inwestycję w bezpieczeństwo finansowe kraju niezależnie od wahań cen na rynkach światowych. Na koniec czerwca 2024 roku NBP posiadał 632,4 tony złota o wartości około 308 miliardów złotych, co stanowi znaczący wzrost w stosunku do poprzednich lat i plasuje Polskę w gronie dziesięciu krajów o największych zasobach tego kruszcu na świecie.

Strategia NBP: od 529 ton w pięć lat

Prezes Narodowego Banku Polski Adam Glapiński poinformował, że od 2018 roku, kiedy wprowadzono formalną strategię zwiększania zasobów złota, bank centralny zakupił łącznie 529 ton kruszcu. Ta konsekwentna polityka akumulacji złota stanowi odpowiedź na rosnące znaczenie tego aktywu w międzynarodowych rezerwach walutowych.

Roczny rozkład zakupów złota przez NBP przedstawia się następująco:

Rok	Ilość zakupionego złota (tony)
2024	90
2025	102
2026	82
Razem od 2018	529

Wynika z tego, że bank centralny powiększa rezerwy średnio o 80-100 ton rocznie. Glapiński podkreślił, że zakupy realizowane są “konsekwentnie korzystając z maksymalnie niskich cen, z obniżek notowań złota”, co oznacza, że NBP czeka na spadki cen, aby zwiększać zasoby po możliwie najkorzystniejszych warunkach.

Cel: 700 ton złota w rezerwach

Uchwała zarządu NBP wyznaczyła cel osiągnięcia poziomu 700 ton złota w rezerwach walutowych. Przy obecnym stanie 632,4 tony, Polska potrzebuje jeszcze około 68 ton, aby zrealizować to zamierzenie. Jeśli tempo zakupów utrzyma się na poziomie ostatnich lat, cel ten powinien być osiągnięty w ciągu kilkunastu miesięcy.

Wielkość rezerw złota ma bezpośrednie znaczenie dla międzynarodowej pozycji kraju i jego zdolności do stabilizacji waluty w okresach kryzysów finansowych. Złoto, w odróżnieniu od walut obcych, nie podlega ryzyku kredytowemu żadnego kraju i stanowi uniwersalny środek wartości uznawany na całym świecie.

Niezrealizowane przychody: 127,5 miliarda złotych

Jednym z kluczowych wskaźników sukcesu strategii NBP są niezrealizowane przychody na złocie, które wynoszą obecnie 127,5 miliarda złotych. Prezes banku centralnego wyjaśnił, że jest to różnica między ceną rynkową obecnych zasobów złota a średnią ceną, po której bank centralny kupował kruszec w przeszłości.

To oznacza, że cena złota wzrosła znacznie od momentu, gdy NBP rozpoczęło swoją kampanię akumulacji w 2018 roku. Niezrealizowane przychody nie są zyskim księgowym — staną się rzeczywistym przychodem dopiero w momencie sprzedaży złota. Jednak ich obecność świadczy o tym, że strategia NBP okazała się trafna z punktu widzenia inwestycyjnego.

Gdzie przechowywane jest polskie złoto?

Z 632,4 tony złota w zasobach NBP, tylko 104,7 tony znajduje się w skarbcach banku centralnego na terenie Polski. Pozostałe zasoby przechowywane są w zagranicznych bankach centralnych — głównie w Banku Rezerwy Federalnej w Nowym Jorku i Banku Anglii w Londynie.

Taki rozkład geograficzny jest typowy dla krajów europejskich i wynika z historycznych uzgodnień oraz potrzeby zapewnienia bezpieczeństwa zasobów. Prezes Glapiński poinformował, że w czerwcu 2024 roku przeprowadzono dwie rozszerzone inspekcje polskiego złota przechowываnego za granicą. Inspekcje potwierdziły zarówno zgodność oznaczeń sztab złota, jak i rzeczywistą masę kruszcu.

“W trakcie inspekcji zarówno w Londynie, jak i w Nowym Jorku nie stwierdzono ryzyk w zakresie zasad bezpieczeństwa, w szczególności związanych z dostępem do obiektu oraz stref szczególnie chronionych” — podkreślił szef NBP. Oba banki centralne są wyposażone w najwyższej klasy systemy bezpieczeństwa, co gwarantuje ochronę polskich zasobów.

Co to oznacza dla Polski?

Strategie NBP polegająca na konsekwentnym powiększaniu rezerw złota ma kilka istotnych implikacji. Po pierwsze, wzmacnia pozycję Polski w międzynarodowych rankingach krajów o największych zasobach tego kruszcu — obecnie Polska znajduje się w pierwszej dziesiątce światowej. Po drugie, zwiększa niezależność finansową kraju od zmienności kursów walut obcych i ryzyka kredytowego poszczególnych państw.

Po trzecie, niezrealizowane przychody w wysokości 127,5 miliarda złotych stanowią potencjalny bufor dla gospodarki w przypadku kryzysu finansowego. Choć NBP nie planuje sprzedaży złota, sama możliwość monetyzacji tych zasobów wzmacnia zaufanie do polskiego systemu finansowego na arenie międzynarodowej.

Warte odnotowania jest również, że Polska planuje powiększenie lokalnych zasobów złota poprzez przebudowę budynku NBP, w którym ma powstać nowy skarbiec. To oznacza, że w przyszłości większa część polskiego złota będzie przechowywana na terenie kraju, co zwiększa bezpośrednią kontrolę nad tymi aktywami.