Kiedy inflacja powróci do celu NBP?

Według projekcji lipcowej NBP inflacja konsumencka powinna wrócić do celu w 2028 roku, kiedy wyniesie 2,2 proc. w ujęciu średniorocznym. To oznacza zbliżenie się do docelowego poziomu 2,5 proc.

Jaki będzie wzrost PKB w Polsce w 2026 roku?

NBP prognozuje wzrost gospodarki polskiej na poziomie 3,7 proc. w 2026 roku, czyli zbliżonym do tempa spodziewanego w 2025 roku, ale nieco poniżej założeń z projekcji marcowej.

Jak zmieni się inflacja w latach 2026-2028?

Inflacja zmniejszy się z 2,9 proc. w 2026 roku do 2,7 proc. w 2027 roku i 2,2 proc. w 2028 roku, co odzwierciedla stopniową normalizację cen w gospodarce.

Czy prognozy NBP są optymistyczne czy pesymistyczne?

Prognozy są umiarkowanie optymistyczne — wskazują na utrzymanie wzrostu gospodarczego powyżej 2,8 proc. rocznie oraz systematyczne zbliżanie się inflacji do celu banku centralnego.

Dlaczego NBP obniżył prognozę inflacji?

NBP zaktualizował prognozy na podstawie najnowszych danych ekonomicznych i warunków rynkowych, co sugeruje, że perspektywy inflacyjne są lepsze niż wcześniej szacowano w marcu.

NBP obniża prognozę inflacji. Powrót do celu w 2028 roku

NBP zaktualizował projekcję lipcową. Inflacja ma spaść z 2,9% w 2026 r. do 2,2% w 2028 r., a PKB wzrośnie o 3,7% w 2026 r. Poznaj nowe prognozy gospodarki.

Narodowy Bank Polski obniżył prognozę inflacji w projekcji lipcowej, zakładając powrót wskaźnika do celu banku centralnego dopiero w 2028 roku. Nowa ścieżka inflacji konsumenckiej przewiduje spadek z 2,9 proc. w 2026 roku do 2,7 proc. w 2027 roku i 2,2 proc. w 2028 roku — ostatnim roku projekcji.

Jak zmieni się inflacja w kolejnych latach?

Projekcja lipcowa NBP wskazuje na systematyczne obniżanie się presji inflacyjnej w gospodarce polskiej. Inflacja konsumencka na poziomie 2,9 proc. w 2026 roku oznacza, że ceny będą wciąż powyżej docelowego poziomu 2,5 proc., ale proces dezinflacji będzie postępować. W 2027 roku wskaźnik spadnie do 2,7 proc., a następnie w 2028 roku osiągnie 2,2 proc., co będzie oznaczać zbliżenie się do celu banku centralnego.

Ta ścieżka inflacji jest niższa niż założenia zawarte w projekcji marcowej NBP, co sugeruje, że warunki makroekonomiczne rozwijają się bardziej sprzyjająco dla stabilności cen. Powolne tempo spadku inflacji odzwierciedla stopniową normalizację gospodarki i działanie transmisji polityki pieniężnej.

Wzrost PKB — prognozy na 2026-2028

Wzrost gospodarczy Polski będzie zróżnicowany w kolejnych latach. W 2026 roku gospodarka ma wzrosnąć o 3,7 proc., czyli w zbliżonym tempie do spodziewanego wzrostu w 2025 roku. Jednak tempo to jest nieco poniżej założeń zawartych w projekcji marcowej, co odzwierciedla bardziej ostrożne podejście NBP do perspektyw wzrostu.

W 2027 roku NBP prognozuje spowolnienie wzrostu do 2,8 proc., co będzie stanowić punkt zwrotny w cyklu gospodarczym. Następnie w 2028 roku gospodarka ma przyspieszyć do 3 proc. w ujęciu rocznym, co wskazuje na powrót do bardziej stabilnego tempa wzrostu.

Rok	Inflacja (proc.)	PKB (proc.)
2026	2,9	3,7
2027	2,7	2,8
2028	2,2	3,0

Co to oznacza dla gospodarki i przedsiębiorstw?

Prognozy NBP z projekcji lipcowej mają istotne implikacje dla kondycji gospodarki polskiej i strategii działających na niej podmiotów. Powolne obniżanie się inflacji z 2,9 proc. do 2,2 proc. w ciągu trzech lat oznacza, że NBP zakłada stopniową stabilizację cen bez gwałtownych zmian. To sugeruje, że polityka pieniężna banku centralnego będzie nastawiona na wsparcie procesów dezinflacyjnych, ale bez drastycznych skoków w stopach procentowych.

Spowolnienie wzrostu PKB z 3,7 proc. w 2026 roku do 2,8 proc. w 2027 roku może być związane z normalizacją koniunktury po okresie ożywienia gospodarczego. Jednak powrót do wzrostu na poziomie 3 proc. w 2028 roku wskazuje, że NBP nie spodziewa się recesji, a jedynie tymczasowego spowolnienia tempa ekspansji.

Dla przedsiębiorstw prognozy te oznaczają, że otoczenie makroekonomiczne będzie relatywnie stabilne, choć wzrost gospodarczy nie będzie spektakularny. Firmy mogą planować inwestycje w oparciu o założenie, że inflacja będzie stopniowo spadać, co powinno poprawiać warunki dla marż zysku. Jednocześnie spowolnienie wzrostu w 2027 roku sugeruje, że popytu na produkty i usługi może być mniej dynamiczny niż w latach poprzednich.

Znaczenie projekcji lipcowej dla polityki pieniężnej

Obniżenie prognozy inflacji w projekcji lipcowej NBP ma bezpośrednie znaczenie dla przyszłych decyzji dotyczących stóp procentowych. Jeśli inflacja rzeczywiście będzie spadać szybciej niż wcześniej zakładano, bank centralny może mieć przestrzeń do łagodzenia polityki pieniężnej w kolejnych kwartałach. Jednak tempo tego łagodzenia będzie zależeć od faktycznych danych inflacyjnych i innych wskaźników ekonomicznych.

Prognozy NBP pokazują, że bank centralny wierzy w zdolność gospodarki do stopniowego powrotu do warunków stabilności cen bez konieczności drastycznych zmian w polityce monetarnej. To podejście jest zgodne z długoterminową strategią utrzymania inflacji blisko celu 2,5 proc.

Prognozy zawarte w projekcji lipcowej będą ważnym punktem odniesienia dla inwestorów, przedsiębiorstw i analityków monitorujących perspektywy gospodarcze Polski. Aktualizacje tych prognoz będą wskazywać, czy rzeczywistość gospodarcza rozwija się zgodnie z oczekiwaniami NBP, czy też pojawiają się nowe zagrożenia dla stabilności makroekonomicznej.